（连载71）在工作中寻找不同的视角

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今天市场上随处可得的信息，

在五十年代后期简直属于机密级别。

在工作中寻找不同的视角

作者：约翰·罗斯柴尔德

译者：杨天南

在保险业的圈子里，戴维斯非常出名，但在银行业的圈子里、以及在华尔街的圈子里，如果有人提起他的名字，会引起疑问：“戴维斯是谁？”不像那些大明星、文学名家、或著名大亨的儿子，谢尔比可以从那些谈论父亲如何辉煌的话题中摆脱出来，他可以在父亲所在的领域之外赢得自己的名声，塑造自己的生活方式。

股票研究分析这个工作在当时还是一个相当模糊的概念，很多券商对分析员并没有提供热心的支持。典型的关于公司或行业的报道通常都在职业投资人手里，普通投资者很少有机会看到什么分析报告。今天市场上随处可得的信息，在五十年代后期简直属于机密级别。纽约银行意识到市场对于可靠信息的需求，于是采取行动以满足这一需求，他们将研究分析报告卖给养老基金、公募基金、银行的信托部门、以及其他机构投资人。

谢尔比的第一个老板—— 彼得·乐蓓是一位和蔼可亲的数字迷。乐蓓没有让谢尔比研究他最擅长的行业，因为，尽管保险类股票价格炙手可热，保险行业依然被认为是边缘行业，但前景并不令人兴奋。于是，谢尔比被指派研究那些美国行业中那些举足轻重的公司，那些具有持久力和经济影响力公司，那些在未来最有可能成功的公司。“就像在大学里。”谢尔比说，这些关于钢铁、橡胶、铝、石油、铜、水泥等行业的生产商和销售商的报告，就像学期的论文作业一样。

每一个“学期论文作业”包括图标和表格，这样，读者可以将过去数年的利润率、净利润、销售等指标进行比较。“你应该留意，一家公司是否降低了成本、提生了利润、并且加速了成长。”谢尔比说，“如果一家公司比之同行更为优秀，你应该了解为什么。一旦当你有了这些数据，你可以比较容易地询问管理层公司的未来如何，这种令人欣喜的趋势是否会继续下去？他们做了些什么使得业绩如此优秀？”

下班之后，谢尔比依旧会待在办公室，翻阅财经杂志、新闻通讯、以及其他分析师的报告，寻找不同的视角。一般的观点无法吸引他的兴趣，数据的堆砌根本不能令他满足。他意识到，自己无法仅仅依靠计算出和加法机（当时计算器还没发明）判断公司的未来前景。所以，在他到公司不久，就说服老板允许他联系目标公司，对其进行现场访谈，亲自提出问题，这是他父亲曾经运用的方法。

大部分分析师不会离开自己的办公桌，很少会有分析师去实地访问研究名单上的公司。如果没有机会给公司的领导层打分，如何将实干家与吹牛大王区分开来？谢尔比的计划是将分析师的闭门造车转变为实地调查报告，他所在的银行并未对这个计划疯狂，但是他仍然取得了一些尝试性的进展，获得了为数不多的预算。

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提 示

《戴维斯王朝》全书连载

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